Рынок Ценных Бумаг Германии
Фондовый рынок Германии. Главной особенностью финансовой системы Германии является абсолютное доминирование банков. Все банки делятся на универсальные и специализированные. Универсальные банки включают в себя: коммерческие, кооперативные и институты общественного сектора (банки земель). Ведущей группой специализированных банков являются ипотечные банки. Крупнейшие коммерческие банки имеют название «гроссбанков». К ним относятся Deutsche Bank, Dresdner Bank, Commerzbank и Postbank.
Рынок облигаций в Германии. В этой стране как эталоне стабильности финансовых рынков среди ценных бумаг значительное место занимают.
До недавнего времени банки в Германии выступали основными (а по существу единственными) посредниками на рынке ценных бумаг. Компании по ценным бумагам (компании финансовых услуг), созданные вследствие Директивы ЕС о финансовых услугах представляют собой относительно новый вид финансовых посредников в Германии.
В Германии действует 8 фондовых бирж 31. Абсолютно доминирующее положение занимает Франкфуртская фондовая биржа (ФФБ) 32. По статусу ФФБ – некоммерческая организация, которой управляет АО «Немецкая биржа» ( Deutsche B ö rse AG ).
Рцб
По сути ФФБ и Немецкая биржа представляют собой единый орган, хотя формально это различные организации. Члены биржи в Германии делятся на 3 категории:.
- 3.4 Рынок ценных бумаг в Германии. Германия занимает третье место среди ведущих стран.
- Германия занимает третье место среди ведущих стран по значимости рынка ценных бумаг.
- Фондовый рынок Германии. Вторичный рынок ценных бумаг и фондовая биржа 103.
Банки и компании по ценным бумагам,. Официальные курсовые маклеры,.
Рынок Ценных Бумаг Германии
Свободные маклеры Официальные курсовые маклеры – принимают в торговом зале заявки на продажу и покупку ценных бумаг и определяют их курс. Основная задача официальных курсовых маклеров – определение справедливой цены на акции и облигации официального рынка 33. Свободные маклеры – являются дилерами по акциям свободного рынка. Также выступают посредниками между кредитными учреждениями 34. Сейчас многие свободные маклеры меняют статус на компании по ценным бумагам. Свободные маклеры не имеют права совершать сделки для частных инвесторов. Поскольку основные участники германского фондового рынка – банки, важную роль в его регулировании ранее играл основной банковский надзорный орган – Федеральная надзорная палата по банкам.
Контроль за страховыми компаниями осуществляла Федеральная надзорная палата по страховым компаниям. В 1994 году принят Закон о торговле ценными бумагами и создан государственный орган, регулирующий фондовый рынок – Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг. На базе принятого в 2002 году Закона о формировании интегрированной системы финансового надзора создан единый мегарегулятор финансовых учреждений – Федеральная служба по регулированию финансовых рынков ( BaFin ), объединившая регулятивные и надзорные функции трех ранее существовавших федеральных органов.
Фондовый рынок Франции. До 1996 года на французском рынке ценных бумаг действовали 3 группы участников:. Кредитные институты (включая различные виды банков, сберегательные кассы, кредитные кооперативы и кредитные общества);. Биржевые общества;.
Портфельные управляющие В 1996 году принят Закон о модернизации финансовой сферы, по которому финансовые посредники были разделены на 2 категории: кредитные учреждения и инвестиционные (финансовые) компании с одинаковым правом работы с ценными бумагами на биржевом и внебиржевом рынке при условии получения лицензии от одного из регуляторов 35. В рамках реформы была ликвидирована монополия биржевых обществ на биржевые операции с ценными бумагами. До принятия данного Закона основными участниками биржевого рынка ценных бумаг были биржевые общества. Только они имели право совершать операции на фондовой бирже. С 1996 года биржевые общества преобразованы в финансовые компании. Современные французские инвестиционные компании имеют право:. Принимать и исполнять поручения клиентов,.
Рынок Ценных Бумаг Германии Реферат
Управлять портфелями ценных бумаг 36,. Выпускать депозитарные расписки,.
Совершать сделки купли-продажи ценных бумаг. Регулирование фондового рынка Франции осуществляет Ведомство по финансовым рынкам ( AMF ), созданное на основании Закона о финансовой безопасности 2003 года.
Участники Рынка Ценных Бумаг
Ведомство имеет статус независимого государственного учреждения и объединяет функции ранее существовавших Комиссии по биржевым операциям, Совета по финансовым рынкам и Дисциплинарного совета по вопросам портфельного управления.